当人们谈论“以太坊什么时候可以发行”时，这个问题背后可能隐藏着不同的含义，是因为以太坊已经从“工作量证明”（PoW）转向了“权益证明”（PoS），传统的“挖矿”发行方式已成为历史？还是指未来以太坊是否会像比特币一样有固定的总量上限和发行衰减机制？又或者，新用户如何参与到以太坊网络并获得以太坊（ETH）？
要准确回答这个问题，我们首先需要明确“发行”在以太坊语境下的具体指向，因为以太坊的“发行”机制已经发生了根本性的变革。
告别“挖矿”：以太坊发行机制的里程碑式变革
在2022年9月完成的“合并”（The Merge）升级之前，以太坊的“发行”主要通过“挖矿”实现，矿工们利用强大的计算机（主要是GPU）进行复杂的数学运算，竞争记账权，成功打包区块的矿工会获得一定数量的ETH作为奖励，同时区块中的交易费也归矿工所有，这种方式下，ETH的发行速度与网络算力、难度调整算法等相关,存在一定的通胀压力。
“合并”升级彻底改变了这一局面，以太坊从PoW转向了PoS，这意味着新的ETH不再通过“挖矿”产生，而是通过“质押”（Staking）来生成，在这种机制下，用户（称为验证者）可以将自己的ETH锁定在特定的合约中，参与到网络的安全维护和区块生产中，作为回报，验证者会获得质押奖励,这部分奖励就是新发行的ETH。
以太坊现在如何“发行”？——PoS机制下的质押奖励
回到最初的问题：“以太坊什么时候可以发行？” 答案是：以太坊一直在“发行”，但方式已经从“挖矿”变成了“质押”，并且这个过程是持续进行的，没有固定的“开始”或“结束”时间点，只要PoS机制运行，就会有新ETH通过质押奖励的方式发行出来。
- 发行主体：成为以太坊验证者的用户（无论是个人通过质押池还是机构）。
- 发行方式：验证者因参与共识、验证区块、提出区块等行为而获得ETH奖励。
- 发行速度：PoS机制下的ETH发行速度与网络中质押的总ETH数量（质押率）以及设定的奖励年化收益率（APR）相关，以太坊的质押奖励APR会随着质押总量的增加而有所下降,这是一种通缩机制的体现之一。
值得注意的是，PoS机制下，ETH的发行速度相较于PoW时期已经大幅降低，这意味着通胀得到了有效控制，以太坊还通过EIP-1559协议引入了“基础费用销毁”机制，使得当网络活动活跃时，ETH的销毁量可能超过新发行量,从而出现通缩状态。
以太坊未来会有“总量上限”吗？——从“通缩”到“无上限”的讨论
另一个与“发行”相关的问题是：以太坊像比特币一样设定一个固定的总量上限吗？
