为什么三星帝国的市值要比腾讯和阿里巴巴低？

其实在一方面，三星和腾讯、阿里没有比较的意义。因为两者定义不一样，三星是实业，腾讯、阿里是虚拟。

而在另一个方面，市值达2350亿美元仅仅是三星集团旗下的子公司三星电子。三星集团包括众多的国际下属企业和若干其他法人机构，旗下子公司有：三星电子、三星物产、三星航空、三星人寿保险等，业务涉及电子、金融、机械、化学等众多领域，说它是一个庞然大物也不为过。三星集团旗下85个子公司有15个子公司上市，而且有3家世界五百强：三星电子，三星生命，三星物产。

外媒统计，截至2017年5月，三星集团总估值愈4000亿美元，而阿里巴巴和腾讯集团目前市值约为3000亿美元左右，高阿里巴巴和腾讯近千亿。

但是，腾讯和阿里作为中国企业，已经完全在世界商业强林中立足了。腾讯2万多亿人民币的市值，对标的是facebook，拥有十亿人量级的用户，正儿八经国际级的巨头。阿里巴巴更是全球实力最强的电子商务公司，对标的是亚马逊，虽然亚马逊市值更高，但阿里巴巴现金流，每年的利润都已经完全不比亚马逊少了。

市值就像一条狗，价值就是牵绳的手，有时候狗高于手，有时候手高于狗。

目前三星电子市值为4800亿美元，腾讯市值为7300亿美元，阿里巴巴市值为6100亿美元。明显三星电子市值低于腾讯和阿里巴巴。

三星市值低于腾讯和阿里巴巴。原因有很多，行业、估值、未来发展、宏观经济、现金流等等都是造成市值不同的原因。

三星究竟有多大？

这里说的三星其实是指三星电子，三星集团并没有整体上市，如果整体上市其市值还是远高于腾讯和阿里的。

三星集团是一家业务涉及电子、金融、机械、化学等行业的跨国企业集团，由李秉喆于1938年创立，总部地点为韩国京畿道城南市。《2021年全球品牌价值500强报告》，三星位列第5。

三星集团旗下有79家子公司，其中有三家子公司进入了世界500强，分别是：三星电子、三星人寿保险、三星C&T公司分别位列世界500强第15、426、444位。2019年三星营业额3100亿美元，而当年韩国的GDP是1.63万亿美元，一个韩国也就相当于5个三星，可见三星的厉害之处。

三星电子，韩国最大的电子工业企业，同时也是三星集团旗下最大的子公司。1969年成立于韩国大邱，主营业务有：智能手机、半导体制造、PC、显示屏、通讯、家用电器等，2019年营业额2215亿美元，利润399亿美元，世界500强第15位。

三星电子2020年全年销售额13685亿人民币，同比增加2.78%；营业利润为约人民币2100亿元，同比增加29.62%。

三星电子主要业务：半导体、智能手机、显示屏、家用电器、通讯、PC、

半导体：三星芯片代工世界第二，市场占有率16.4%,三星电子放出豪言：2030年成为世界半导体制造市场的第一。

智能手机：2019年三星以2.951亿台的手机出货量位列世界第一，市场份额达到了20.9%，拿到了智能手机17%的利润；

显示屏：三星电子显示屏制造世界第一，尤其在手机OLED屏幕中市场占比高达93.3%，柔性OLED中的占比更是达到94.2%。可以说三星电子在显示屏领域就是一座大山；

家用电器：在家电产品方面，三星在中国市场正逐步萎缩也是不争的事实。2019年中国市场市场三星冰箱市场占有率为2.61%，排名第9，同比下降0.7%；三星洗衣机市场占有率为2.05%，排名第10，同比下降0.66%；

通讯：目前三星为全球第四大通信设备商，2020年9月三星电子赢得了美国最大无线运营商Verizon的5G无线通信解决方案订单，这份订单价值66.4亿美元（约455亿人民币），三星计划投入220亿美元发展5G，三星电子在通讯业务上将会快速发展；

PC：2020年PC销量排名，联想稳居第一，惠普第二，戴尔第三，苹果第四，宏碁第五，三星销量很低，未上前五，暂不计算；

三星电子业务收入中半导体占比75%，智能手机占比10.17%，显示器占比4.5%，家电占比3.4%。

可以说三星真的很牛，技术也很强大。

社交巨头腾讯

腾讯（腾讯控股有限公司）是一家互联网企业，由马化腾、张志东、许晨晔、陈一丹、曾李青于1998年11月共同创立，是中国最大的互联网综合服务提供商之一，也是中国服务用户最多的互联网企业之一。腾讯多元化的服务包括QQ、微信、QQ空间、腾讯游戏、腾讯动漫、腾讯新闻客户端和腾讯视频等。

腾讯2020年度业绩：腾讯控股总营收4820.64亿元，同比增长28%；净利润1598.47亿元，同比增长71%；非国际财务报告准则下净利润为1227.42亿元，同比增长30%。

2020年腾讯员工总数迅速扩大，总人数达到了85858人，去年支付的薪酬成本是696.38亿元，算下来人均年薪81.4万元。

腾讯的主业务是社交、娱乐、广告、金融、增值业务以及投资。

社交：微信和QQ是腾讯的基础，具有极强的战略意义，可以说没有微信、QQ就没有腾讯。目前，微信用户已经突破10亿大关，QQ用户也突破了9亿，这就是腾讯在社交领域最深最宽的护城河，目前没有哪家公司能够撼动。10亿用户产生了庞大的数据、形成强大的引流入口，这就是最大的优势。

娱乐：游戏占全部营业收入的40%，主要还是靠《和平精英》《王者荣耀》及海外游戏等支撑，仅王者荣耀年收入就达到百亿级别。游戏业务是腾讯的现金牛，每年增速保持在30%左右。

腾讯视频目前已经超越了阿里旗下的优酷视频，和爱奇艺位列第一梯队，腾讯参股了猫眼微眼、功夫影业、柠萌影业、灵河影视等影业公司，来提升内容制作能力。

广告：媒体广告部分：腾讯视频、腾讯新闻、大鱼号等；社交广告部分：微信、QQ、应用宝等，腾讯广告业务在国内数一数二。

金融：微信支付业务占腾讯总收入的17%，目前和阿里的支付宝形成双寡头局面，二者占据支付市场90%以上的份额，腾讯金融还包括微粒贷等贷款业务、微众银行等银行业务、理财通等理财业务、保险和证券业务。

投资：腾讯参股的企业高达几百家，投资金额超过千亿。其中不乏万达、京东、拼多多、美团、快手、滴滴、搜狗、58同城、摩拜单车、知乎等知名企业，这些企业和腾讯在业务上形成互补，互为战略合作伙伴，形成强大的生态环境。

增值业务：主要包括：QQ会员、QQ空间、QQ超级VIP、腾讯视频VIP、QQ音乐会员、游戏皮肤等，这部分业务依靠腾讯庞大的粘性用户为腾讯带来了大量的现金收益。

网购巨头阿里巴巴

阿里巴巴集团控股有限公司（简称：阿里巴巴）是中国一家提供电子商务在线交易平台的公司，是全球最大零售商之一，由马云为首的18人于1999年在杭州创立。该公司经营范围包括B2B贸易、网上零售、第三方支付和云计算服务等，业务包括淘宝网、天猫、阿里云等，并在美国纽约和中国香港交易所上市。

阿里巴巴2020年财年全年营收5097.11亿元，同比增长35.3%，净利润为1403.50亿元，同比增长74.9%。

阿里巴巴主要业务包括：电子商务、物流、阿里云、蚂蚁金服

电子商务：阿里旗下电子商务包括淘宝、天猫、1688、Aliexpress、Alibaba国际商业批发等。2020年成交额超过1万亿美元，活跃用户超过5亿人，2020年双11天猫成交额达到了4982亿，平均每人登陆淘宝客户端达到7次。

菜鸟物流：2013年成立，由阿里巴巴牵头，联合银泰、复兴、中国邮政、三通一达共同成立的物流公司，专注于搭建四通八达的物流网络，打通物流骨干网和毛细血管，提供智慧供应链服务。

2020年菜鸟实现外部收入372.58亿元人民币，同比增长68%。

阿里云：2009年创立，是阿里巴巴旗下的云服务公司，致力于与全球领先的云计算厂商密切合作，并提供多样化的项目促成稳定巩固的长期发展。2020年阿里云收入达到400亿，6年增长31倍。

阿里云在国内排名第一，世界排名第三，其计算能力、安全技术等已世界领先。（前两名为亚马逊、微软）在国内，阿里云为超过45%的互联网用户、半数以上世界500强、大部分独角兽公司提供云服务。

在金融、公共服务、零售、教育等重点行业，亚马逊、微软和阿里云均位居全球前三。其中，受益于中国在线教育市场的发展，阿里云在教育行业排名全球第一，超过亚马逊和微软，市场份额达24.3%。此外，在零售领域，阿里云的份额也与微软基本持平。

蚂蚁金服：2014年10月正式成立，是目前我们市场上最大移动支付平台“支付宝”的母公司，蚂蚁金服致力于通过科技创新能力，搭建一个开放、共享的信用体系和金融服务平台，为全球消费者和小微企业提供安全、便捷的普惠金融服务。旗下业务包括支付宝、余额宝、招财宝、支付宝钱包、蚂蚁小贷和网上银行等。

根据路透社消息，蚂蚁金服目标估值2000亿美元（约合1.4万亿人民币）。2019年蚂蚁金服实现营业收入1200亿元人民币，净利润为170亿元。

三星与腾讯、阿里巴巴的商业模式不同三星重资产、垂直模式：

三星与腾讯、阿里的商业模式不同，三星采用重资产战略，旗下有很多的工厂，从零部件到组装的整体垂直模式。

这种模式可以实现自给自足，最大的优点就是能够实现高利润率，这就是为什么我们看到三星的利润还是很可观的原因。

但是，这种垂直模式也有它的弊端，因为一旦销售环节出现问题，会导致工厂开工率下降，进而影响整个公司。例如：三星Note7 爆炸门，不仅影响了手机的销量，也影响了三星整体的销售和利润。因此三星为了保证产品能够卖出去，就必须加大营销投入，这样的做法，势必会减少研发的投入，而科技企业一旦减少了研发投入，那么其未来是很难预料的。

腾讯的复制、粘贴模式：

腾讯的模式可以用一句经典成语来形容：它山之石可以攻玉

你出ICQ，我出QQ；你出迅雷、我出QQ旋风；你出PPlive、我出QQlive；你出淘宝、我出拍拍；你出浩方对战平台、我出QQ对战平台；你出劲舞团、我出QQ炫舞；你出CS、我出CF；你出360安全卫士、我出QQ管家；你出新浪微博、我出腾讯微博；你出暴风影音、我出QQ影音；你出米聊、我出微信；你出360浏览器、我出QQ浏览器。还有其他的如：英雄联盟、王者荣耀等等。

总之一句话，你有的，我都有。因此腾讯被很多网友笑称“一直在抄袭、一直在超越”。

其实我们可以换一个角度，如果这些东西简单的复制粘贴就会成功的话，那为什么只有腾讯成功了呢？因此与其说腾讯抄袭业务，不如说腾讯在复制成功。

腾讯是互联网的“水和电”，通过免费的软件吸引用户，然后借助海量用户基数（已经超过10亿），出售各种各样的网络虚拟商品和相关服务，然后再利用资本的优势与其他公司展开合作。如：拼多多、京东和小红书等。

最终形成包括文娱传媒、游戏、企业服务、电子商务和金融的庞大的腾讯生态。

阿里巴巴采取创新的模式：

阿里巴巴在发展上采取不断的创新模式，成立后仅用几年的时间就由一家名不见经传的小公司成长为世界级互联网巨头。

在初期，阿里的商业布局大都为水到渠成，当支付遇到问题时候，恰逢其时地推出了支付宝业务，最终与微信支付形成双寡头局面。

上市之后，阿里获得了大量的资金，开始推动阿里急速扩张，电商平台卖家不断的增加。于是阿里巴巴开始向阿里云服务、物流、中小企业融资等服务类业务发展，形成了闭环生态。与此同时，阿里开始利用金融、技术、资金的优势，开始逐渐并购其他的企业。

最终形成了电商（淘宝、天猫、1688）、娱乐（优酷土豆、新浪微博等）、金融（蚂蚁金服、网上银行）、生活（高德、饿了吗）快递（三通一达）、科技（阿里云、恒生电子）等多元化的大生态。

三星的重资产模式，每年都会出现折旧费用，公司也更加臃肿。而腾讯和阿里的模式属于轻资产模式，扩张快速、增长快。

三星、腾讯、阿里巴巴的估值和未来预期不同

三星的市值低于腾讯和阿里的原因还在于市场给予的估值和未来预期不同。

估值上：

三星电子净利润为2100亿，估值长期在10几倍左右，最低时候大约6倍。而腾讯和阿里巴巴的估值大约在25—30倍之间。可以说单从公司的净利润角度来看，三星电子属于低估，或者腾讯和阿里巴巴属于高估。

企业的利润固然是关键参数，产出回报则更为关键。投资十亿赚一亿和投一亿赚十亿资本价值可谓天壤之别。三星不断的新建工厂，扩建工厂，升级工厂，花出去的钱非常多，但是收回来的呢？在这方面真的比不上腾讯和阿里巴巴。

未来预期：

三星电子Note7爆炸门让投资者很担心，谁也无法保证未来会不会再度出现类似事件，唯一的办法就是延长研发周期确保安全，但是这种做法势必会造成一定的市场份额损失。

三星掌门人 李在镕

掌门人事件：其实在三星第二代掌门李健熙的时候，就有偷税漏税的丑闻。到了第三代掌门李在镕，则更加严重。

2018年2月，三星电子副会长李在镕因行贿、贪污等罪名被韩国高等法院宣判刑期减半并缓刑4年。

2021年1月18日下午，韩国首尔高等法院就三星电子副会长李在镕涉韩国前总统朴槿惠“亲信干政”一案进行二审重审判决，李在镕因行贿等罪名获刑2年6个月，当庭被捕。

三星半导体代工业务，最近几年一直被台积电压着打；智能手机业务，尽管出货量第一，但是中国的华为仍然是其潜在最大的对手；在显示器领域，正在被中国的京东方打破垄断，LCD显示屏业务已经被超越。

未来的诸多不确定性，也导致了投资者的忧虑，降低了其估值。

腾讯和阿里巴巴背靠14亿人口的超级市场，中国目前是世界上发展最快，最具潜力的国家之一，经济总量已经位居世界第二，而且和美国的差距正在逐渐减小，再这样的大环境前提下，投资者更看好腾讯和阿里巴巴的未来。

问答总结三星电子净利润高于腾讯和阿里巴巴，市值却低于后者，其原因就在于：

发展模式不同，在发展速度上三星的重资产模式不如腾讯和阿里的轻资产模式；未来预期不同，尤其是在面对Note7爆炸门、和掌门人风波上，三星更令人担忧；三星在半导体业务受制于台积电，智能手机业务被华为不断蚕食，显示器l领域被京东方不断追赶；腾讯和阿里巴巴背靠中国14亿人口的巨大市场，享受着中国快速发展的红利，未来更加可期。

我是科技铭程，以上是我的回答，希望可以帮到您，